本周关注：潍柴重机、中国船舶、北方华创 矿业市场有望维持高景气。中国：2023 年
全国自然***工作会议提出要围绕加强重要能源矿产***国内勘探开发和增储上产，全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动。从全国地质勘察投资来看，2023 年全国地质勘查投入1105.0 亿元，同比提升9.6%，已连续三年增长。此外，2024H1 ***矿业固定资产投资完成额约6725.5 亿元，同比提升17.0%，增速较23 年提升14.9pct。全球：世界经济逐步企稳，经历了2022 年（3.5%）和2023 年（3.0%）增速下滑后，IMF预计2024 年世界经济增速2.9%。而根据美国工业信息***公司对全球1.2 万个矿业项目的统计，2023 年总投资超过1.2 万亿美元，较22 年仍有所增长。但根据IEA 发布的《全球关键矿产展望（2024）》，在世界各国实现国家气候目标情景下，已宣布的项目仅能满足2035 年70%的铜需求和50%的锂需求，要支撑能源转型和帮助实现能源和气候目标，关键矿产开***和生产需要更多元化的投资，全球矿业市场有望维持高景气。 多因素促使矿企关注降本问题。探矿费用增加：随着矿产开发逐渐向深部转移，探测难度持续提升，矿山勘探成本呈现逐年上升趋势。从我国单位资金投入找矿成效来看，相同的资金投入新发现矿产地在数量上总体呈减少趋势。 2006~2010 年，亿元勘查投入新发现矿产地数量为平均每年6.6 处；2018～2022 年，亿元勘查投入新发现矿产地数量减少至每年平均1.3 处，仅为前一阶段的1/5。矿石品味下降：而随着易开***矿藏与高品位矿藏日益减少，矿业公司新投产的矿山品味逐渐下滑，而旧有矿山随着开***深度
不断增加，原矿品位也在逐年下降，从而导致矿山品位
整体重心下移。根据statista 数据，全球铜、锌、镍的开***品味份别从2004 年的0.64%、3.16%、1.25%下降到2009 年的0.42%、0.65%、0.50%。随着矿山勘探成本的增长和矿山品位的下降，降低建设投资和生产费用是世界各矿山面临的一个重要问题。
磨机大型化有助于降低矿企生产成本。对于矿山而言，选矿是不容忽视的一环。以铁矿石为例，其离岸现金成本中***矿成本、选矿成本和陆路运输费用占总现金成本接近80 ％，其中选矿成本为第二大成本驱动要素占比约23%。而磨机是选矿厂的核心设备，其投资和运行成本占总成本的 60% 以上，矿产***开发商为了取得规模效益，必然
要求其大型化。以φ7.32 m×9.60 m 球磨机为例，装机功率达10000 kW，相当于8 台φ3.6 m×6.0 m 球磨机的功率，然而其建筑面积仅为后者的40%，大大减少了厂房建筑面积，降低了厂房建筑投资。其次，随磨机配套的自动化设施投资也可节省50%，且由于磨机数量的减少，较容易实现自动化。据国外资料显示，φ6.7 m 以上的大型球磨机与小规格磨机相比，单位处理能力电耗可降低22.7%，球耗降低14%，耐磨材料单耗降低33%。 国内产商份额稳步提升，美卓仍是全球绝对龙头。2022 年全球前三大厂商是Metso、FLSmidth 与中信重工，合计占有大约58.94%的收入市场份额。中信重工份额呈现稳步提升趋势，2005 年，按全球矿用磨机总量统计，中信重工占 0.4%。到 2010 年，中信重工矿用磨机占有率上升至 5.8%，全球排名第 6名。而到了2023 年，Metso 在全球累计销售了8000 多台磨机设备，FLSmidth累计销售了3000 多台磨机设备，中信重工累计交付了1700 余台磨机设备。 风险提示：1）矿产价格波动风险；2）宏观经济波动风险；3）市场竞争加剧风险。 【
免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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