美国需求中等偏高但增长有限；中国需求震荡偏弱，三季度或见拐点；欧洲需求下滑后现短回升迹象。全球原油需求未达预期，三季度前油价或低位震荡，关注OPEC+会议及地缘政治动态。
【全美炼厂消费稳中有升，需求或将触顶】
二季度美国炼***业消费水平持续居于中高位，尽管与去年同期相比仍低。三月以来炼厂生产逐步恢复，但开工率难以突破当前水平，表明市场需求尚未完全恢复。
据最新EIA数据，美国原油需求迎来自年初以来的新高，随着夏日需求旺季的到来，可能会有进一步的增长。然而，与去年同期相比，今年的需求增长相对乏力，旺季需求可能难以达到去年的高点。
【中国炼厂消费小幅波动，期待政策***】中国作为全球原油需求增长的主要来源，国内原油消费在一季度末以来一直呈现中位小幅波动，并且在小幅下滑后基本持平，处于近一年来的相对低位。
受国内需求增长乏力影响，原油短期需求未见显著增长。市场预计，短期内至至少三季度前，原油需求将维持在较低水平。需求的回升可能需要等待政策***下总需求的拉动，预计在二季度末可能出现增长点。
【欧洲需求持续低迷，期待短期回升迹象】自一季度起，欧洲原油需求持续下降，主要由于成品油消费疲软所导致。从总需求角度来看，欧洲消费走势与全球相似，显示出全球消费下降受欧洲需求疲软的显著影响。
尽管最新数据表明，过去两周欧洲炼厂加工量有所上升，市场正密切关注这一变化是否能成为持续回升的开始。
【全球原油需求增长乏力，市场预期谨慎】目前全球原油需求缺乏明显上行的驱动因素，与年初市场的乐观预期相比，二季度实际需求略显无力。除了OPEC报告坚持全年需求预估外，EIA和IEA均已对需求预测进行了向下调整，反映出短期内需求增长前景不容乐观。
五月以来，随着巴以冲突等地缘政治因素的缓和，风险溢价逐渐消退，市场焦点重新回到原油需求端。总需求不及预期成为油价短期内的主要压力，而80美元左右的油价支撑则源于减产政策，导致Brent油价呈现弱势震荡态势。
【供需两端动态将主导未来油价走向】展望未来，三季度原油需求增长将是关键，中美欧目前的需求情况与去年同期相比仍有差距。因此，在接下来的约一个月时间内，油价不太可能因需求端的驱动而回升至高位。
短期内，供应端的动态，包括六月初的OPEC+会议以及潜在的地缘政治波动，可能成为驱动油价变化的关键因素。
