法马认为在有效市场里，股价反映所有信息，即是合理价格，与巴舍利耶的理论有区别。巴菲特的成功反击学院派质疑，巴菲特认为成功源于努力和格雷厄姆理念。法马提出的三因子模型解释了价值投资***超额收益。指数基金的理论基础由巴舍利耶、马科维茨、夏普、法马等奠定。
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