【甲醇华东基差走弱，由升水转为贴水】甲醇华东基差持续走弱，现已从升水变为贴水结构。这主要是由于华东烯烃维持停车，致使沿海地区可流通货源增加，港口快速累库。供应方面，内地甲醇开工负荷不断回升，海外开工依旧偏低，伊朗 ZPC 两套装置今日已恢复，进口量预计会增多。沿海 MTO 需求有进一步走弱的趋势，虽然最近 MTO 利润有所修复，但同比仍偏低。甲醛等传统下游的开工也将随着雨季的到来而逐渐减弱，后续内地以及港口均存在累库的可能，需关注进口不及预期以及 MTO 利润的变化。
【尿素行情震荡僵持，供应压力增大】尿素行情整体呈现震荡僵持态势，目前日产已回升至 18 万吨以上水平，7 月预计有新产能释放，整体供应压力逐渐增大，后续预期会缓慢累库。工业复合肥开工率明显下降，国内部分区域受干旱或低温天气影响，推迟了肥料***购。不过，随着我国主降雨带北移，东北气温升高，农业方面的需求仍有可能集中出现，再加上库存低位的情况，预计短期内会对行情形成较大支撑。
【聚酯市场受油价上涨提振】受隔夜油价上涨的推动，日内 PX、PTA 小幅反弹。海外汽油对芳烃无提振作用，PX 负荷提升，PTA 负荷小幅下降，短期 PX 供需偏弱。6 月底多套 PTA 检修重启，PTA 加工差承压。三季度随着夏季汽油需求旺季结束，PX 供应有上升压力，估值将承压，可考虑做空 PTA-原油价差，需注意油价超预期走弱或终端超预期向好对原料估值产生的提振。乙二醇港口库存小幅回落，社会库存压力中性偏低。后市开工率有继续上升的预期，供需趋弱，价格调整。在低投产及消费回暖的背景下，MEG 下半年有供需转好的预期，可在区间内逢低布局中线多单。江浙及福建短纤现货多数维稳，山东低价抬升，期货价格跟随原料反弹，加工差修复。
