当前棉花、白糖、油脂、豆粕等商品市场行情各异，期权策略建议因品种而异，投资者需根据市场变化调整持仓。
棉花市场需求疲软，纺企订单持续减少，棉纱库存不断累积，多数纺织企业对皮棉原料***购谨慎。截至 6 月 2 日当周，美国棉花种植率为 70%，高于前一周的 59%和去年同期的 68%，与五年均值持平。白糖市场夏季消费旺季将至，贸易商和终端客户适时***购，但整体现货交投平淡，成交一般。2024/25 榨季截至 5 月上半月，累计制糖比为 47.68%，较去年同期增加 2.31 个百分点；累计产糖量为 513 万吨，较去年同期增加 25.75%。油脂市场方面，据 MYSTEEL，上周国内三大油脂库存小幅累库，主要是豆油累库 4 万吨，棕榈油、菜油分别去库 1.3、0.9 万吨。全球油脂需求仍在增加，供应端正处种植期。豆粕市场，北美上周提供了间隙播种机会，截至 5 月 26 日美豆种植进度为 68%，快于市场预期。国内豆粕供应充足，需求暂无亮点。玉米期权方面，标的行情短期偏中性运行，涨幅 0.89%报收于 2484。期权隐含波动率低位窄幅震荡，持仓量 PCR 持续下行至历史低位后盘整。豆粕期权标的行情短期表现为中性，涨幅 0.86%报收于 3516。期权隐含波动率低位震荡下行，持仓量 PCR 低位窄幅盘整。棕榈油期权标的行情整体表现短期震荡中期仍多头，涨幅 2.41%报收于 7828。期权隐含波动率低位窄幅震荡，持仓量 PCR 低位盘整。白糖期权标的行情一个半月前反弹加速上行后回落，维持一个月的宽幅矩形区间震荡，下有低点支撑，涨幅 0.21%报收于 6294。期权隐含波动率围绕上轨道线窄幅震荡，持仓量 PCR 持续缓慢下行。棉花期权标的行情高位盘整后连续下跌，近三周低位反弹后上周大幅回落，整体表现为短期空头加剧，涨幅 0.00%报收于 15135。期权隐含波动率围绕上轨道线震荡，持仓量 PCR 缓震下行。
