收盘 | 国内期货主力合约有涨有跌，焦煤涨超3%，沪银涨近3%

华安期货

午盘收盘，国内期货主力合约有涨有跌。焦煤涨超3%，沪银、铁矿石、螺纹钢、焦炭、橡胶、20号胶（NR）、硅铁、集运指数（欧线）、纸浆涨超2%。跌幅方面，锰硅跌超1%，工业硅跌近1%。

焦煤：宽幅震荡

核心逻辑:1、钢材期货价格在政策利好情绪支撑下开始拉升，双焦跟随板块修复反弹，目前焦煤站上1700一线，焦炭则突破2200关口。2、供应端，山西等主产地产量存在回升可能，供应相对宽松的情况下对价格或将造成一定冲击，且市场对下游焦炭已有提降1-2轮预期，对焦煤价格支撑不强。3、需求端，终端成材销售情况尚可，且钢厂铁水产量仍保持稳步回升态势。故总体来看，短期内炼焦煤存在一定价格下调风险，但基本面无突出矛盾，价格下调风险较为有限。（研究院）

沪银：偏强看待

核心逻辑：1、美国4月未季调CPI年率录得3.4%，低于前月的3.5%。4月核心CPI月率如期回落至0.3%，为去年12月以来新低。美国4月PPI环比0.5%，预期0.3%，上月-0.1%；同比2.2%，与预期一致，前值1.8%。2、美国4月零售销售环比持平，远低于市场预期的0.4%。3、两组数据强化美联储将于9月和12月降息的***。利率期货市场定价美联储今年将降息52个基点，较周二***增加约10个基点，并认为首降将在9月。4、地缘局势动荡不安，避险属性提升，且通胀中枢抬升有利于抗通胀资产。5、美国高企的债务规模强化了利率的敏感性，并放大了金融市场尾部风险，黄金避险属性有望再度提升。6、金银比价回归。7、白银基本面存在供需缺口。（研究院）

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